민성증권은 구딕스테크(603160.SH)의 수익성이 대폭 개선됐다고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사 매출은 43.75억 위안으로 전년 대비 0.8% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.04억 위안으로 265.8% 증가했다.
4분기 매출은 11.52억 위안으로 전년 동기비 4.9% 감소, 전분기 대비 19.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.56억 위안으로 전년 동기비 2% 증가, 전분기 대비 18.9% 증가했다.
단말 수요 호전과 원가 및 비용 통제로 동사의 수익성이 대폭 개선됐다.
시장 수요 증가와 동사 신제품의 연이은 상용, OLED 시장침투율 상승 등으로 인해 2024년 동사의 출하량은 12.5억 개로 전년 대비 5.5% 증가했다.
칩 구매 원가 하락과 동사의 기존 제품 세대교체 생산의 긍정적인 영향으로 총이익률은 41.8%까지 상승했다.
비용 측면에서도 동사가 판매 비용과 관리 비용을 계속 개선하면서 3대 비용 지출이 전년 대비 10.9% 감소했다.
이로 인해 동사의 순이익이 265.8% 크게 증가할 수 있었고, 순이익률은 13.8%로 전년 대비 10.06%p 상승했다.
2024년에는 동사의 다수 신제품이 규모화 상용됐는데, 지문 센서는 10개의 유명 스마트폰 브랜드의 중고급 기종에 탑재됐다.
2024년 연간 출하량은 800만 개 이상을 기록했고, 향후 더 많은 단말에 도입되며 2025년에 더욱 광범위하게 상용화될 전망이다.
빛 센서의 경우도 동사의 차세대 제품이 고도의 민감함, 초단시간 빛 감지, 낮은 원가 등의 우세를 지니고 있어 현재 이미 vivo, iQOO 등 다수 플래그십 기종에 사용되고 있다.
동사 신제품의 판매량은 이후 점차 증가할 것이며 이는 동사의 실적 성장을 지지할 것이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.45억/9.87억/11.15억 위안으로 전년 대비 39.9/16.9/12.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.83/2.14/2.41위안으로 예상되며 PER은 42/36/32배다.
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