둥우증권은 화펑검침제어(688200.SH)의 2024년 실적이 컨센서스에 부합했다고 분석하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 9.05억 위안으로 전년 대비 31.05% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.34억 위안으로 32.69% 증가했다.
4분기 매출은 2.84억 위안으로 전년 동기비 65.08% 증가, 전분기 대비 17.36% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.21억 위안으로 전년 동기비 121.3% 증가, 전분기 대비 20.1% 증가했다.
2024년 총이익률은 73.31%로 전년 대비 0.84%p 상승했고, 순이익률은 36.88%로 0.45%p 상승했다.
4분기 총이익률은 66.18%로 전년 동기비 9.43%p 하락, 전분기 대비 11.51%p 하락했고, 순이익률은 42.52%로 전년 동기비 10.80%p 상승, 전분기 대비 0.97%p 상승했다.
4분기 총이익률이 하락한 이유는 회계 준칙의 영향으로 품질보증비가 판매비용에서 영업원가로 계상됐기 때문이다.
첨단 검사기 8600 기종은 고객 검증 중이며, 국산 인공지능(AI) 칩 수요 증가에 따른 수혜를 볼 수 있을 것으로 전망된다.
이에 8600 기종의 향후 판매량 전망은 낙관적이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.59억/5.39억/6.04억 위안으로 전년 대비 37.43/17.35/12.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.39/3.98/4.46위안으로 예상되며 PER은 42.52/36.23/32.29배다.
searchmchina@searchmchina.com