둥우증권은 우저우신춘(603667.SH)을 정밀 제조 분야의 선두 기업이라고 소개하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
동사의 전신인 우저우실업은 1999년에 설립됐고, 2002년 정식으로 현재의 우저우신춘으로 사명을 변경했다.
2010년 동사는 베어링 산업을 핵심으로 낮은 원가, 산업사슬 일원화를 목표로 발전했고, 2016년에는 상하이증권거래소 상장에 성공했다.
동사는 정밀 제조 기술에 20여 년간 주력했으며 정밀 단조, 파이프 제조, 냉간 성형, 기계 가공, 열처리, 연마 가공을 일원화한 베어링, 정밀 부품 제조 산업사슬을 구축했다.
2024년 1~3분기 동사의 매출은 24.7억 위안으로 전년 동기비 1.8% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.98억 위안으로 20% 감소했다.
동사의 실적은 단기적으로 압박을 받았다.
그러나 장기적인 관점에서 봤을 때, 2018~2023년 동사 매출은 13.7억 위안에서 31.1억 위안으로 증가하며 연평균 성장률(CAGR)이 17.7%에 달했고, 지배주주 귀속 순이익의 경우도 1.02억 위안에서 1.38억 위안까지 증가하며 CAGR이 6.2%에 달한다.
이를 통해 동사의 장기적으로 뚜렷한 성장 추세를 보였음을 알 수 있다.
전 세계 경제가 점차 회복되면서 수요가 호전되고, 동사의 신사업이 순차적으로 확장되면서 동사는 이후에도 온건한 성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.31억/1.71억/1.99억 위안으로 전년 대비 -5.25/30.54/16.31% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.36/0.47/0.54위안으로 예상되며 PER은 125.75/96.33/82.82배다.
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