카이위안증권은 잉커메디컬(300677.SZ)의 일회용 의료 장갑 사업이 국내외 시장에서 강한 성장세를 이어갈 것이라 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 글로벌 주요 일회용 의료 장갑 제조사로 6개 생산 기지에서 생산한 의료용 장갑을 120여 개 국가에 수출하고 있다. 2024년 기준 동사의 고객사 수만 1만 곳 이상이었다.
올해 글로벌 일회용 의료 장갑 시장의 수요는 8,293억 장, 액수로는 136억 달러에 달할 전망이다.
비록 과거 코로나19 사태 당시 전 세계적인 의료용 소모재 수요가 폭발적으로 증가한 이후 점진적으로 수요가 줄어드는 추세이나 의료용 장갑의 경우 수술, 진료 등 다양한 수요가 유지되며 시장 규모는 안정적인 성장세가 이어지고 있다.
특히 동사의 제품은 가격, 품질 등 측면에서 분명한 경쟁력을 갖추고 있어 꾸준한 시장점유율 상승세를 기록할 것으로 예상된다.
이에 더해 2023년 중국의 일회용 장갑 생산량은 790억 장에 달한 바 있다. 이중 부리로니트릴 고무 생산량은 480억 장, 폴리염화비닐(PVC) 장갑 생산량은 310억 장에 달했는데, 2024년에도 생산량은 더 크게 늘었을 가능성이 높고 판매량 역시 대폭 증가했을 것으로 추정돼 동사의 실적 성장 기대감은 큰 편이다.
따라서 지난해 호실적 기대감에 더해 올해도 국내외 시장점유율을 크게 높일 것으로 예상되기에 동사에 대해 더 많은 관심을 갖길 권고한다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 13.45억/15.8억/18.57억 위안으로 전년 대비 251.1/17.5/17.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.08/2.44/2.87위안으로 예상되며 PER은 12.1/10.3/8.8배다.
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