민성증권은 인룬기계(002126.SZ)가 해외 대규모 구매 협약을 체결해 글로벌 시장점유율이 높아질 것이라 예상하며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
최근 동사의 자회사 ‘인룬 TDI, LLC’는 북미 소재 한 자동차 기업과 ‘제품 구매 양해각서(MOU)’를 체결했다. ‘인룬 TDI, LLC’는 오는 2027년부터 신에너지 자동차용 라디에이터 공급에 나설 것으로 예상된다.
이는 동사가 글로벌 시장에서 경쟁력을 갖춰가며 시장점유율이 높아지는 상황으로 풀이된다.
지난 2023년 이래 동사는 글로벌 승용차 시장에서 꾸준한 주문을 받고 있다. 2023년 하반기 헹스트(Hengst)로부터 알루미늄 오일 냉각기 구매 주문을 시작으로 미국계 전기 자동차 기업의 에어컨 박스, 유럽계 자동차 기업의 에어컨 박스 등을 공급하며 글로벌 시장에서 경쟁력을 갖추기 시작했다.
실제로 지난해 1분기 동사의 신규 제품 공급액 41.4억 위안 중 46%가량이 해외 주문일 정도로 글로벌 시장에서 두각을 나타내고 있다.
전 세계적인 신에너지 자동차 투자 확대 분위기 속 동사의 경쟁력은 더 강화될 전망이다. 동사는 비야디, 니오, 샤오펑자동차, 샤오미 등 유수의 자동차 기업에 차량용 반도체 냉각 시스템을 비롯한 냉각 설비를 공급 중인데, 중국 신에너지 자동차 산업이 글로벌 시장에서 선두급 경쟁력을 갖췄다는 것을 고려하면 동사의 글로벌 시장점유율 상승 기대감에 한층 더 힘이 실리는 상태이다.
이 외에도 동사는 신재생에너지 발전소, 에너지저장시스템(ESS) 등 산업 관련 냉각 시스템 공급도 확대 중이며 공급 규모도 꾸준히 늘고 있다는 점에서 동사에 새로운 실적 성장 동력을 제공할 전망이다.
따라서 올해도 동사는 글로벌 자동차 냉각 시스템 시장에서 시장점유율이 더 상승할 수 있어 규모, 실적 성장 기대감 역시 더 고조될 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.22억/10.69억/13.27억 위안으로 전년 대비 34.3/30/24.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.99/1.28/1.59위안으로 예상되며 PER은 23/18/14배다.
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