SPDB인터내셔널은 화시바이오(688363.SH)의 스킨케어 제품이 전환점을 맞이하기를 기다려야 할 것이라 분석하며 투자의견 ‘보유’와 목표가 52.2위안을 제시했다.
2024년 예상 실적에 따르면 동사의 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 70.47~75.36% 감소할 것으로 예상된다.
동사의 지배주주 귀속 순이익이 크게 감소한 이유는 동사 사업이 현재 전환 단계에 있기 때문이다.
매출 비중이 가장 큰 화장품 사업 매출의 전년 동기 대비 감소폭이 비교적 컸고, 연내 혁신 관련 관리 비용과 감가 계상 등 일회성 지출이 다수 발생하면서 이익 감소를 야기했다.
동사는 2024년 개혁을 우선순위에 두고 경영에 임했다.
2024년 원료 및 의료 사업이 비교적 온건한 추세를 유지했지만 매출 비중이 가장 큰 기능성 스킨케어 제품 사업은 개혁으로 인해 마이너스 성장세를 보였다.
동사의 개혁은 조직 운영, 인재 육성, 제품 시스템 구축 등 방면에서 추진됐다.
현재 기능성 스킨케어 브랜드의 주요 책임자가 교체되면서 동사는 당쇄생물학 및 세포생물학과 관련한 신제품을 내놓고 있다.
동사 관리층은 2025년 동사의 기능성 스킨케어 제품 사업이 바닥을 확인하고 이후 반등할 것으로 전망하고 있다.
다만 전환점 맞이 시기는 신제품의 성공에 여부에 따라 확정될 것으로 예상된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.59억/4.57억/5.2억 위안으로 전년 대비 -73.2/187.3/13.9% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.33/0.95/1.08위안으로 예상되며 PER은 146.5/51/44.8배다.
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