화진증권은 가이(002241.SZ)가 가상현실(VR) 산업과 동반 성장할 것이라 예상하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
동사는 글로벌 VR, 증가현실(AR), 혼합현실(MR) 장비 주도주로 동사는 이들 산업에서 긴 시간 주도주의 지위를 가지고 있다.
우선 AR 시장에서는 동사의 제품 ‘뮬란 2(Mulan 2)’, ‘우드 2(Wood 2)’의 기술 경쟁력이 돋보인다. ‘뮬란 2’의 무게는 36그람(g), ‘우드 2’의 무게는 58g에 불과한데, 해당 제품들에는 마이크로 LED 패널이 탑재됐고 초소형 시스템인패키징(SiP) 기술이 적용되어 낮은 무게, 작은 크기임에도 시장에서 강한 기술 경쟁력을 갖췄다고 평가된다.
이에 더해 동사는 초고화질 카메라 및 인공지능(AI) 기술을 적용해 경쟁사와의 격차를 확대하고 있다.
VR 장비 시장에서도 동사의 경쟁력은 부각된다. 동사는 4K급 화질의 마이크로 OLED 패널을 탑재했고 VR 관련 종합 솔루션 제공 능력을 갖췄으며 VR 장비의 무게는 145g에 불과하다. VR 기기 사용자 입장에서 낮은 무게와 높은 성능은 동사의 VR 기기를 사용하게 하는 핵심적인 요인으로 분류된다.
특히 동사는 긴 시간 애플의 핵심 공급사로 품질에 대한 입증을 받은 기업이며 AR, VR, MR 등 분야 연구개발(R&D) 투자 규모가 크기에 시장점유율은 기대 이상으로 빠르게 높아질 가능성이 있다.
이 밖에도 차량 탑재용 AR 설비와 AR 웨어러블 기기 시장에서도 강한 성장 동력을 갖췄다고 판단되는 만큼 동사는 글로벌 AR, VR, MR 장비 시장에서의 강한 경쟁력을 유지할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 26.82억/36.55억/45.27억 위안으로 전년 대비 146.5/36.3/23.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.77/1.05/1.3위안으로 예상되며 PER은 36/26.4/21.3배다.
searchmchina@searchmchina.com