둥우증권은 어약의료기(002223.SZ)가 인수합병(M&A)을 통해 글로벌 시장점유율을 빠르게 높여갈 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
26일 동사의 홍콩 소재 자회사는 일본계 의료기기 제조사 이노젠(Inogen)과 ‘증권 구매 협의’를 체결해 주식을 주당 10.36달러로 262.64만 주(전체 지분의 약 9.9%)를 인수할 계획이다.
또한 양사는 ‘전략적 협력 협의’를 체결하며 앞으로 세분화된 제품군을 갖춰 글로벌 시장에서 동반 성장에 나설 것이라 강조했다. 구체적으로 글로벌 의료기기 소매 사업, 상표 허가 및 공동 연구개발(R&D), 공급사슬 개선 등 분야에서 협업을 강화할 방침이다.
이노젠은 호흡계 의료기기 시장에서 강한 시장 경쟁력을 갖춘 기업으로 유명하다. 특히 미국, 유럽 시장에서 강한 경쟁력과 시장점유율 갖췄다고 평가되기에 양사의 협력은 동사에 강한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 예상된다.
특히 이노젠이 미국, 유럽 시장에서 가진 강한 판매 채널을 통해 동사의 글로벌 시장 진출이 더 본격화될 것으로 보이는데, 동사의 일반, 휴대용 산소 제조기 판매 능력이 크게 강화될 것으로 예상되며 동사의 사업 경쟁력을 크게 강화할 전망이다.
또한 동사는 이노젠과 공동 R&D를 거쳐, 의료기기 사업 기술 경쟁력이 크게 강화될 것으로 예상되며 동사는 이노젠의 호흡계 의료기기 관련 기술을 습득하며 산소 제조기 등 분야에서 한층 더 두각을 나타낼 것으로 전망된다.
이처럼 이번 M&A는 동사의 사업 경쟁력, 실적이 폭발적으로 성장하는 기회를 제공할 것으로 예상돼 올해 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 20.13억/23.05억/26.09억 위안으로 전년 대비 -15.97/14.5/13.18% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.01/2.3/2.6위안으로 예상되며 PER은 17.43/15.22/13.45배다.
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