교통은행국제증권은 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)의 글로벌 시장점유율이 더 빠르게 상승할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 314.11위안을 제시했다.
동사의 2024년도 매출은 3,560~3,660억 위안으로 전년 대비 8.7~11.2% 감소할 것으로 예상된다. 지배주주 귀속 순이익은 490~530억 위안으로 전년 대비 11.1~20.1% 늘었다.
지난해 동사의 매출이 감소할 것으로 예상되는 배경으로는 탄산리튬 가격 하락에 따른 영향이 큰 것으로 판단되나 지배주주 귀속 순이익의 경우 동사가 기술 경쟁력, 시장점유율 등 측면에서 강점을 지녀, 순이익이 성장한 것으로 평가된다.
또한 지난해 동사는 중국 신에너지 자동차 파워 배터리 시장점유율 45.1%로 전년 대비 1.9%p 상승하며 1위를 차지했다. 특히 동사는 상용차, 승용차, 에너지저장시스템(ESS) 등 다양한 배터리 신제품을 출시하며 시장 내 경쟁력을 더 크게 보강했다.
이와 더불어 지난해부터 동사는 배터리 교체 시설 투자를 대폭 확대했다. 올해 최소 1,000개 이상의 배터리 교체 시설을 확충할 방침인데, 배터리 교체 시설에 초기 배터리 투자 규모가 상당하다는 점을 감안하면 올해 배터리 출하량은 기대 이상일 전망이다.
글로벌 시장점유율이 상승할 가능성이 높다는 점도 주목해야 할 부분이다.
올해 1분기 동사의 헝가리 소재 배터리 제조 시설이 가동에 돌입하고 지난해 12월 10일 스텔란티스와 스페인 배터리 생산 시설 건설 계획을 체결했는데, 이는 동사의 유럽 배터리 시장점유율을 높이는 주요한 요인이 될 것으로 예상된다.
따라서 올해부터 동사의 글로벌 시장점유율이 기대 이상으로 빠르게 상승할 수 있다는 전망이 제기되는 만큼 동사의 사업 규모, 실적 성장 기대감은 더 커질 전망이다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 500.04억/618.57억/673.58억 위안으로 전년 대비 13.36/16.53/18% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 13.13/15.14/17.05위안으로 예상되며 PER은 4.79/3.98/3.36배다.
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