청퉁증권은 촨이자동화(603100.SH)의 중앙국유기업 시스템 편입을 전망하며 투자의견을 ‘강력추천’으로 상향했다.
1월 15일 동사는 지배주주 지분 양도 기초 협의 체결 및 지배권 변화 발생에 대한 정보를 공시했다.
동사의 직접 지배주주인 중국쓰롄측정계량기그룹은 보유하고 있던 동사 지분 19.25%를 중국기계공업그룹 및 신설 자회사에 양도할 계획이다.
양도가는 주당 24.206위안이며 12개월 내 10% 이상의 지분을 추가로 매각할 예정이다.
이번 거래로 최대 30%의 동사 지분이 양도된다.
양도 거래가 완료되면 중국기계공업그룹은 동사의 지배권을 확보하게 되며 동사는 지방성 국유기업에서 중앙국유기업 시스템에 편입될 것으로 전망된다.
동사의 다운스트림 고객은 주로 석유 및 석유화학, 철강 야금, 전력, 환경보호 등 국가 경제의 핵심 분야와 관련되어 있으며, 공급사슬 자질 확보 측면에서도 국유기업 브랜드에 편중되어 있다.
향후 동사는 중국기계공업그룹 산하 기업으로 편입되면서 중앙국유기업 플랫폼의 자질과 채널 우세를 누릴 수 있을 것이며, 이로 인해 고객 범위가 한층 더 확대될 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.03억/9.19억/10.52억 위안으로 전년 대비 8/14.4/14.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.56/1.79/2.05위안으로 예상되며 PER은 14.2/12.4/10.8배다.
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