톈펑증권은 산서행화촌분주(600809.SH)의 푸싱 요강 2단계 개시를 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 12월 2일 동사는 ‘2024년 펀주 글로벌 대리점 대회’를 개최하고 이 자리에서 처음으로 신상품 ‘칭화펀주26·푸싱’을 발표했다.
2024년 10월까지 칭화 시리즈, 라바이펀은 이미 2023년 연간 매출을 달성했다.
2022~24년 1억 위안 이상 규모의 대리점 수는 41개에서 51개로 늘어났고, 5천만~1억 위안 규모의 대리점 수는 67개에서 76개로, 3천만~5천만 위안 규모의 대리점 수는 70개에서 86개로, 1천만~3천만 위안 규모의 대리점 수는 376개에서 492개로 증가했다.
지난해 전반적으로 각 제품이 안정적으로 성장했고, 대리점도 성장했다.
2025년 동사는 푸싱 요강 제2단계로 진입한다.
2025~30년은 펀주 푸싱 요강 2단계로 펀주 푸싱의 성과를 더욱 공고하게 하고 요소를 조정한다.
동사 사장은 하나의 목표, 두 개의 실행과 더불어 세 힘을 하나로 모으고, 사방에서 진전을 거두며 5개를 지지한다는 2025년도 마케팅 업무 노선을 제시했다.
2025년 성내 시장에서 동사는 총량을 통제하고 성외 시장에서는 범위를 더욱 확대해 브랜드 파워와 제품력을 강화해 경영 수준을 계속 높여나갈 방침이다.
동사는 현재 시장의 실제 수요와 장기 고급화 노선을 견지함과 더불어 디지털화 운영을 추진하면서 장기적으로 채널의 이익과 시장 질서를 보장할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 123.39억/141.32억/160.39억 위안으로 전년 대비 18.21/14.53/13.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 10.11/11.58/13.5위안으로 예상되며 PER은 17.6/15.37/13.54배다.
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