궈신증권은 안디쑤(600299.SH)를 세계 선두의 동물 영양 첨가제 업체로 소개하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표가 12.42~13.5위안을 제시했다.
동사는 중국중화 산하의 회원사로 80여 년의 발전 역사를 지닌 글로벌 동물 영양 첨가제 선두 기업이다.
현재 동사는 세계 110여 개 국가의 4,200명이 넘는 고객에게 혁신 동물 영양 첨가제 솔루션을 제공하고 있다.
2024년 이래로 메티오닌, 비타민 등 사료 첨가제 가격 호전의 영향을 받아 수익성이 점차 개선됐다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 113.76억 위안으로 전년 동기비 18.32% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.03억 위안으로 흑자전환했다.
동사는 80여 년의 메티오닌 생산 경영 경험을 보유하고 있고, 현재 액체 메티오닌 생산력은 연간 59만 톤, 고체 메티오닌 생산력은 10만 톤에 달한다.
메티오닌 분야 생산력은 글로벌 기업인 에보닉 다음으로 크다.
2012년부터 2023년까지 동사의 메티오닌 제품 시장점유율은 23%에서 28%까지 확대됐다.
양식업 규모화, 자동화 추진으로 액체 메티오닌 수요가 고체 메티오닌 수요보다 빠르게 증가했고, 동사는 전 세계 최대 액체 메티오닌 생산 기업으로서 큰 수혜를 보고 있다.
전 세계 메티오닌 생산력 확장 속도가 둔화된 상황에서 시장 가격이 반등한 후 안정화되면 동사가 계속 수혜를 볼 수 있을 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 14.51억/16.05억/17.9억 위안으로 전년 대비 2682/10.6/11.5% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.54/0.6/0.67위안으로 예상되며 PER은 20.5/18.5/16.6배다.
searchmchina@searchmchina.com