췬이증권은 진산오피스소프트웨어(688111.SH)가 1분기 안정적인 성장세를 보였다고 분석하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 350위안을 제시했다.
2024년 1분기 매출은 12.25억 위안으로 전년 동기비 16.5% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.67억 위안으로 37.3% 증가했다.
동사의 실적은 컨센서스에 부합했다.
사업별로 보면 1분기 국내 개인 사무 서비스 구독 매출은 7.34억 위안으로 전년 동기비 24.8% 증가했다. 고객 충성도 상승과 유료 전환율 상승이 동사의 온건한 성장을 견인했다.
기관 구독 매출은 2.42억 위안으로 전년 동기비 13.6% 증가했다. 동사는 WPS365 사무 신품질 생산력 플랫폼을 내놨고, 더불어 관련 판매 모델은 심화 전환 단계에 진입했다.
국내 기관 라이선스 매출은 1.94억 위안으로 전년 동기비 6.3% 증가했다. 당과 정부의 정보기술 응용 혁신 분야의 신규 구매 주문을 받아 기관 라이선스 사업이 회복했다.
1분기 판매, 관리, 연구개발 비용률이 하락하면서 동사의 순이익률은 29.82%로 전년 동기비 4.57%p 상승했다.
한편 동사는 계속 인공지능(AI) 관련 분야 연구개발에 투자하면서 경쟁력을 강화하고 있다.
산하 WPS AI는 4분기 정식 오픈 베타 테스트를 시작할 예정이며 마이크로소프트 365 코파일럿을 벤치마킹할 예정이다.
향후 동사가 더 많은 혁신적인 AI 능력을 확보하고 AI 기술 응용 분야를 계속 확대한다면 이는 동사 실적 성장의 새로운 동력이 될 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 17.33억/22.41억/29.11억 위안으로 전년 대비 31.51/29.29/29.91% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.75/4.85/6.3위안으로 예상되며 PER은 76/59/45배다.
searchmchina@searchmchina.com