중인증권은 산투이건설기계(000680.SZ)가 중장비 기업을 인수하며 사업 경쟁력이 크게 강화될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
12일 동사는 17.49억 위안으로 산둥공업그룹 산하 산중건설기계의 지분 95%를 인수할 계획이다. 잔여 5%의 지분은 인수 작업이 진행되는 과정에서 점진적으로 매입할 것이라 밝혔다.
이를 통해 산중건설기계는 동사의 완전 자회사로 편입된다.
산중건설기계는 중장비 제조사로 물류 차량, 중장비, 농기계 등을 제조하는 기업으로 완전 자회사 편입을 계기로 동사의 중장비 사업 경쟁력이 크게 보강될 전망이다.
특히 산중건설기계는 국영기업 산둥공업그룹 산하 중장비 제조사로 많은 고객사를 두고 있던 기업이며 동사와 일정 수준 경쟁 관계에 있었다. 따라서 이번 인수를 통해 동사는 경쟁 구도가 개선됐을 뿐더러 중장비 제조 능력도 크게 향상되는 효과를 기대할 수 있다.
이 외에도 단기적 관점에서는 산중건설기계의 실적이 나쁘지 않았기에 연결 재무제표를 통해 동사의 실적이 성장하는 효과도 기대할 수 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.97억/14.22억/16.82억 위안으로 전년 대비 43.3/29.7/18.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.2/0.3/0.3위안으로 예상되며 PER은 13.1/10.1/8.5배다.
searchmchina@searchmchina.com