췬이증권은 상해보신소프트웨어(600845.SH)의 실적이 온건한 성장세를 보였다고 평가하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 50위안을 제시했다.
2024년 1분기 동사 매출은 33.91억 위안으로 전년 동기비 34.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.9억 위안으로 18.2% 증가했다.
1분기 동사의 실적은 컨센서스에 부합했다.
1분기 동사의 자동화 및 정보화 사업 매출은 빠르게 증가했고, 이는 전체 매출 증가율 상승을 이끌었다.
다만 관련 산업 총이익률이 대체로 낮기 때문에 1분기 총이익률은 전년 동기비 7.58%p 하락한 32.68%를 기록했다.
1분기 순이익률은 17.38%로 전년 동기비 2.98%p 하락했다.
동사는 원가 절감과 효율 증대를 계속 추진 중이기에 향후 수익성 개선의 여지가 있다.
전 세계에서는 챗GPT가, 국내에서는 디지털경제가 큰 주목을 받고 있는 가운데 연산력에 대한 시장 관심도 빠르게 높아지고 있다.
동사는 국가 연산력 중추 노드와 데이터센터 산업 건설에 참여하고 있으며 클라우드 관련 사업도 안정적으로 추진하고 있다.
향후 몇 년 동안 연산력 수요가 크게 증가하고, 공급 측면에서 첨단 반도체 칩 공급이 호전되면서 동사의 인터넷데이터센터(IDC) 사업은 빠른 성장세를 보일 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.88억/40.52억/51.55억 위안으로 전년 대비 20.93/31.21/27.23% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.28/1.69/2.14위안으로 예상되며 PER은 29/22/17배다.
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