화창증권은 스마트 오디오 SoC 선두주자인 헝쉬안테크(688608.SH)에 대해 투자의견 ‘강력매수’를 제시했다.
동사는 2015년에 설립된 중국을 대표하는 스마트 오디오 SoC(시스템온칩)선두기업으로 AI 시대 성장기업으로 부각되고 있다.
핵심 제품으로는 무선 오디오 칩, 스마트 웨어러블 칩, 스마트 홈 칩, 무선 연결 칩 등이 있으며 주로 스마트 웨어러블 및 스마트 홈 분야의 저전력 스마트 단말기에서 사용된다.
주요 고객으로는 삼성, OPPO, 샤오미, 화웨이 등 글로벌 주요 안드로이드 스마트폰 제조 기업과 하만, 앵커, 에디파이어 등 전문 오디오 제조사 및 알리바바, 바이두, 틱톡, 구글 등 인터넷 기업 그리고 하이얼, 하이센스 등 가전기업 등을 포함하고 있다.
AI 기술이 단말기에서 실행되면 비용, 신뢰도, 성능, 전력효율성 등에서 동사의 기술력이 부각될 것으로 보인다.
지난 2023년 11월 동사의 BES2700 칩이 탑재된 MYVU AR 스마트 안경이 출시되었고 2024년 10월에는 바이두가 출시한 Ola Friend AI 스마트 이어폰에 BES2700ZP가 적용되며 동사의 기술력이 재조명됐다.
현재 AI 스마트 안경은 스마트폰 또는 외부 장치의 연산 능력에 의존하는 경우가 많으나 향후 단말기의 연산 능력이 향상됨에 따라 스마트 안경은 독립적인 연산 플랫폼으로 자리 잡을 가능성이 크다.
동사의 차세대 BES2800 칩은 6nm FinFET 공정을 사용하며 이미지 처리, 연산 성능, 전력 효율 등에서 한층 높은 기술향상을 이루었고 이로 인해 스마트 안경 프로젝트 개발이 더욱 고도화 되었다.
이러한 기술력을 바탕으로 2024~26년 예상되는 매출액은 각각 32.77억/ 44.20억/ 55.52억 위안이며 순이익은 각각 3.92억/ 6.26억/ 8.47억 위안으로 전망한다.
이에 따른 주당순이익(EPS)은 각각 3.27위안/ 5.22위안/ 7.05위안이다.