화신증권은 차이나텔레콤(601728.SH)의 원가 절감과 효율 향상 성과가 뚜렷하다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 3,919.68억 위안으로 전년 동기비 2.85% 증가했고, 이중 3분기 매출은 1,259.95억 위안으로 2.92% 증가했다.
동사 매출이 안정적으로 증가한 주요 원인은 디지털경제의 빠른 발전 전략을 기회로 삼아 과학기술 혁신, 산업 디지털화 등 핵심 분야의 투입을 강화하고 스마트화 운영 추진의 원가 절감과 효율 증대를 강화하면서 자원 효율을 높였기 때문이다.
동사는 연구개발 역량을 계속 강화하고 있으며, 2024년 1~3분기 연구개발 비용은 87.5억 위안으로 전년 동기비 19.3% 증가했다.
동사는 전략적 신흥산업과 미래 산업 관련 연구개발에 주력하고 있으며 이를 위해 계속 과학기술 혁신과 핵심 기술 개발을 강화하고 있다.
이를 통해 동사의 핵심 경쟁력도 강화될 것으로 기대된다.
뿐만 아니라 동사는 스마트화 운영을 통한 원가 절감과 효율 증대도 강화하고 있다.
그 결과 동사의 판매비용은 394.35억 위안으로 전년 동기비 3.2% 감소했고, 관리비용은 268.84억 위안으로 0.6% 감소했다.
동사는 데이터화 전환의 대세 속에서 산업 디지털화 사업을 심층적으로 발전시킬 것이며, 이로 인해 동사의 실적은 계속 증가할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 325.33억/354.07억/375.91억 위안으로 전년 대비 6.9/8.8/6.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.36/0.39/0.41위안으로 예상되며 PER은 18.8/17.3/16.3배다.
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