췬이증권은 뤼디시에보(688017.SH)의 휴머노이드 시장 진출을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 147위안을 제시했다.
동사는 고조파 감속기 선두 기업으로 2024년 3분기 국내 공업용 로봇 생산량 증가율이 상승함에 따라 실적이 호전됐다.
3분기 동사의 매출은 1억 위안으로 전년 동기비 25.6% 증가했고, 전분기 대비로는 14.4% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익은 0.22억 위안으로 전년 동기비 1.6% 증가하고, 전분기 대비 34.6% 증가했다.
동사의 실적은 뚜렷하게 개선됐는데, 주요 원인은 다운스트림인 공업용 로봇 시장이 호전됐기 때문이다.
올해 상반기 정부가 신품질 생산력 발전을 중시하면서 대규모 설비 교체 정책을 발표했고, 이에 3분기 공업용 로봇 생산량이 크게 증가했다.
이는 고조파 감속기 판매량 증가를 견인했고 동사의 실적 호전으로 이어졌다.
2025년에는 휴머노이드의 발전을 주목할 필요가 있을 것이다.
휴머노이드의 양산이 임박한 가운데 고조파 감속기 시장에는 큰 성장 가능성이 열릴 것으로 전망된다.
동사가 고조파 감속기 분야에서 선두의 입지를 차지하고 있고, 선발 우세를 지니고 있다는 점을 감안하면 이후 동사 성장 전망은 밝다고 판단된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.77억/1억/1.52억 위안으로 전년 대비 -8.88/30.06/52.42% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.45/0.59/0.9위안으로 예상되며 PER은 273.11/209.98/137.77배다.
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