청퉁증권은 고정공주(000596.SZ)가 시행하는 중고가 백주 브랜드 전략이 성공적이라 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
지난 1~3분기 동사의 매출은 190.69억 위안으로 전년 동기 대비 19.53% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 47.46억 위안으로 24.49% 늘었다.
3분기 동사의 매출은 52.63억 위안으로 전년 동기 대비 13.36% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 11.74억 위안으로 13.6% 증가했다.
3분기 백주 업계 업황이 다소 부진했다고 평가되는 상황임에도 동사는 안정적인 실적 성장세를 기록하는데 성공했다. 이는 동사의 백주 브랜드 인지도가 높고 중고가 백주 브랜드 전략이 성공적이었던 것으로 풀이된다.
특히 동사는 ‘위안장’ 브랜드를 바탕으로 5년산, 8년산, 16년산, 20년산 등으로 다양한 가격대 브랜드를 출시했다. 이를 통해 여러 고객층을 겨냥해 제품 판매가 가능하며 이는 동사의 실적에 강한 성장 동력을 제공할 전망이다.
이와 더불어 동사는 중저가 브랜드도 보완해 시장 내 브랜드 위치른 중저가, 중고가 위주로 강화하면서 백주 시장에서 주요한 입지를 차지하고 있다.
따라서 동사는 프리미엄급, 고가형 백주 시장보다는 중고가, 중저가 백주 시장에 집중해 더욱 다양한 고객층을 대상으로 백주 판매를 통해 실적 성장에 나설 것으로 보여 동사의 실적 성장에 더 많은 기대감을 가져야 할 필요가 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 55.02억/62.64억/70.09억 위안으로 전년 대비 19.9/13.9/11.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 10.41/11.85/13.26위안으로 예상되며 PER은 18.9/16.6/14.8배다.
searchmchina@searchmchina.com