서우촹증권은 화학공업 제품이 압박을 받은 가운데서도 중국석유화학(600028.SH)의 탐사 개발 사업의 안정성이 돋보였다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 23665.41억 위안으로 전년 동기비 4.19% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 442.47억 위안으로 16.46% 감소했다.
3분기 매출은 7,904.1억 위안으로 전년 동기비 9.8% 감소, 전분기 대비 0.54% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 85.44억 위안으로 전년 동기비 52.15% 감소, 전분기 대비 50.86% 감소했다.
우선 화학공업 사업은 계속 압박을 받았다.
석유화학공업 선두 기업이 동사는 화학공업 사업에 계속 압박이 가해짐에 따라 다소 타격을 받았고, 이에 실적도 감소세를 보였다.
그러나 이중에서도 합성섬유 단량체와 중합체, 합성섬유 생산량은 증가세를 유지했다.
1~3분기 동사의 자본 지출액은 863.5억 위안에 달했다. 특히 탐사 개발 방면의 지출이 많았으며, 이는 향후 동사의 자원 우세를 더욱 공고하게 만들 것으로 예상된다.
올해 원유 가격은 중고 수준을 유지했고, 이에 따라 동사는 탐사 개발 방면 사업에서 계속 진전을 보일 수 있었다.
이에 해당 사업의 매출은 안정적으로 증가하며 사업의 안정성을 증명했다.
향후 석유와 가스 생산량이 안정적으로 증가하고 유류 완제품 수요가 회복되면 동사의 수익성도 계속 개선될 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 597.34억/630.88억/671.63억 위안으로 전년 대비 -1.2/5.6/6.5% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.49/0.52/0.55위안으로 예상되며 PER은 12.9/12.21/11.47배다.
searchmchina@searchmchina.com