하이퉁국제증권은 더사이시웨이(002920.SZ)의 3분기 실적이 양호했고 여러 자동차 제조사와 스마트 커넥티드 카 기술 개발에 착수했다는 점을 들며 투자의견 ‘아웃퍼폼’과 목표가 149위안을 제시했다.
지난 3분기 동사의 매출은 72.8억 위안으로 전년 동기 대비 27% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 5.7억 위안으로 61% 늘었다.
3분기 호실적을 거둔 배경에는 중국 자동차 업계의 전반적인 판매량이 늘었고 이 과정에서 스마트 커넥티드 카 기술 수요가 급증해 실적 성장세가 예상보다 더 컸다고 평가된다.
동사의 주력제품인 스마트 운전석은 스마트 커넥티드 카 기술의 핵심적인 제품으로 분류되고 있어 동사는 주요 협력사인 니오 외에도 광저우자동차, 지리자동차 등 여러 자동차 기업과 새로운 협력 관계를 체결하며 스마트 운전석 공급을 시작했다.
이에 그치지 않고 동사는 스마트 운전석의 자동차 제어 기능을 더 강화한 모델과 인공지능(AI) 기술을 탑재한 제품을 출시하며 시장점유율 상승을 모색 중이다. 이는 스마트 커넥티드 카 시장의 규모가 성장하는 과정 속 더 많은 수요를 부를 가능성이 높고 동사에 분명한 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
특히 동사가 다수의 자동차 기업과 협업 관계를 구축했다는 점은 동사를 주시해야 할 주요한 이유가 된다. 동사는 다양한 자동차 모델과 시스템에 스마트 운전석을 공급해 한층 더 안정적인 제품, 서비스 제공이 가능한데, 이 과정에서 여러 자동차 제조사, 자율주행 기술에 대한 호환성을 크게 높일 수 있어 시장점유율 상승 기대감은 매우 클 전망이다.
따라서 3분기 호실적에 더해 동사의 스마트 운전석 제품은 시장 내 주도주급 지위를 갖추게 될 것으로 보여 중장기적 관점에서 동사에 접근해야 할 필요가 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 20.39억/26.67억/33.68억 위안으로 전년 대비 31.8/30.8/26.3% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.67/4.81/6.07위안으로 예상되며 PER은 34.16/26.11/20.67배다.
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