궈신증권은 진위의료진단(603882.SH)의 상규 검사 매출 증가가 다소 압박을 받았지만 3분기 총이익률이 상승했다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 56.19억 위안으로 전년 동기비 10.95% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.94억 위안으로 전년 동기비 83.71% 감소했다.
3분기 매출은 17.38억 위안으로 전년 동기비 13.15% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.04억 위안으로 98.56% 감소했다.
상규 검사 수요 증가 속도가 예상에 미치지 못했고, 전기 고정 원가 투입이 컸던 영향으로 경영 레버리지 효과가 줄었다.
반면 동사의 3분기 총이익률은 상승했다.
1~3분기 동사의 총이익률은 35.2%로 전년 동기비 2.3%p 하락했지만 3분기 총이익률은 36%로 전분기 대비 1.5%p 상승했다.
동사는 정밀화 관리 효과를 더욱 높이면서 마케팅, 공급사슬, 서비스, 관리 등 분야의 스마트화 전환 개혁에서 일정 부분 성과를 거뒀고, 이에 관리 효율이 안정적으로 상승했다.
1~3분기 순이익률은 1.5%로 전년 동기비 7.5%p 하락했고, 신용감가 손실이 4.21억 위안을 기록했다.
다만 모의 계산에 의하면 경영 방면의 순이익률은 이미 8%에 달해 상규 검사 수익성이 점차 회복 중임을 알 수 있다.
동사는 현금흐름 관리 역량을 더욱 강화했고, 이에 1~3분기 경영활동 현금흐름 순수액이 3.12억 위안을 기록했다.
이중 3분기 경영성 현금흐름은 2.78억 위안으로 전년 동기비 80%나 증가했다.
동사가 첨단 기술 플랫폼을 계속 완비하고 ‘의학검사 4.0’ 디지털화 전환 전략을 추진함에 따라 이를 동력으로 동사의 수익성이 안정적으로 상승할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.3억/6.89억/8.46억 위안으로 전년 대비 -64.3/200.1/22.8% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.49/1.47/1.8위안으로 예상되며 PER은 72.6/24.2/19.7배다.
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