궈롄증권은 시누크에너지개발(600968.SH)의 실적과 배당 확정성이 높다며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사는 최근 몇 년 동안 자본 지출이 안정적으로 늘었고, 석유와 가스 매장량과 생산량이 안정적으로 증가해 동사 실적과 배당 확정성이 높아졌다.
동사 자본 지출은 2016~2023년 7년 동안 탐사, 개발, 생산 부문 연평균 성장률(CAGR)이 각각 11.6%, 13.9%, 22.1%에 달했다.
2024년 자본지출 총액은 2023년 수준에 근접할 것으로 예상된다.
2023년까지 동사가 보유한 순수 실증된 석유와 가스 매장량은 67.84억 배럴에 달하며 2019~2023년 매장량 대체율은 안정적으로 130% 이상을 기록했다.
동사의 지배주주 귀속 순이익은 2019~2023년 4년 동안의 CAGR이 25.7%를 기록했고, 동기 현금 배당 총액의 CAGR은 31.3%를 기록했다.
에너지 기술 서비스는 동사가 종사하고 있는 핵심 산업으로 동사 총이익 기여도가 40% 이상이다.
동사는 최근 5년 동안 석유와 가스의 순수 생산량이 계속 증가했고, 2024~26년 생산량 목표도 여전히 높아지고 있다.
동사의 생산량 증가는 에너지 기술 서비스 사업의 실적 증가로 이어질 것이다.
이와 더불어 초심해 석유 및 가스 생산량이 빠르게 증가하고 있어 에너지 기술 수요가 늘어날 것으로 전망돼 동사에 유리하게 작용할 것으로 예상된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 34.04억/37.33억/40.3억 위안으로 전년 대비 10.49/9.65/7.96% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.33/0.37/0.4위안으로 예상되며 PER은 13/11.9/11배다.
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