동방재부증권은 수정광전(002273.SZ)의 3분기 매출·순이익 고성장을 주목하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2024년 3분기 동사는 매출과 순이익 모두 예상을 초과하는 실적을 보였다.
3분기 매출액은 20.55억 위안으로 전년 대비 21.19%, 전 분기 대비 56.91% 증가했으며 지배주주 귀속 귀속 순이익은 4.35억 위안으로 전년 대비 66.99%, 전 분기 대비 75.30% 증가했다.
2024년 1~3분기 누적 매출액은 47.10억 위안으로 전년 동기 대비 32.69% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 8.62억 위안으로 96.77% 급증했다.
3분기 매출총이익률은 36.71%로 전년 동기 대비 8.14%p, 전 분기 대비 5.41%p 상승했다.
이는 성수기 고마진 제품 출하량 증가 및 생산 효율을 통해 이루어졌다.
특히 북미 주요 고객의 Pro/Pro Max 시리즈에 공급하는 미세 프리즘 제품을 통해 수익성을 높였다.
Counterpoint Research에 따르면 동사의 신규 제품 출시 후 3주간 Pro/Pro Max 시리즈의 판매량이 전년 대비 44% 증가하는 기록을 세웠다.
동사는 화웨이와 삼성의 플래그십 스마트폰에 적용되는 잠망경식 렌즈를 통해 안드로이드 고객을 확대하고 있으며 점차 안드로이드 플래그십 기기의 표준으로 자리 잡을 것으로 예상된다.
이에 따라 베트남 공장이 대량 생산 준비를 완료하여 한국 대형 고객과의 협력에 대한 기반을 마련했다.
이외에도 회사의 필터 제품이 기술 경쟁력을 갖추고 있어 향후 더 많은 기기에 적용될 가능성이 높다.
또한 동사는 AR 산업 성장에 맞추어 반사형 파동 유도 기술에서의 혁신을 모색하고 있으며 AR 글래스 핵심 부품을 제공하기 위해 대량 생산능력을 준비하고 있다.
더불어 차량용 AR-HUD 기술 혁신과 해외 시장 확장을 통해 글로벌 고객에게 호평을 받고 있어 차량용 부품 사업에도 장기적인 성장 동력을 확보하고 있다.
이를 반영하여 2024~26년 예상되는 매출액은 각각 65.51억/ 76.63억/ 88.45억 위안으로 전망하며 이에 따른 순이익은 각각 10.53억/ 13.15억/ 16.66억 위안이다.
현재 주가 기준 예상 PER는 각각 28배/ 22배/ 18배이다.
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