화푸증권은 신화에너지(601088.SH)가 3분기 우수한 실적을 거뒀다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 2,539억 위안으로 전년 동기비 0.57% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 460.7억 위안으로 4.55% 감소했다.
3분기 매출은 858억 위안으로 전년 동기비 3.37% 증가, 전분기 대비 6.7% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 165.7억 위안으로 전년 동기비 10.5% 증가, 전분기 대비 21.7% 증가했다.
1~3분기 상품석탄의 생산량은 2.44억 톤으로 전년 동기 대비 1% 증가했다. 이중 3분기 생산량은 8,120만 톤으로 전년 동기 대비 0.1% 감소, 전분기 대비 0.9% 감소했다.
1~3분기 상품석탄 판매량은 3.45억 톤으로 전년 동기비 3.85% 증가했고, 이중 3분기 판매량은 1.16억 톤으로 전년 동기비 0.9% 증가, 전분기 대비 2.7% 증가했다.
1~3분기 자체 생산 석탄의 판매량은 2.45억 톤으로 전년 동기비 0.9% 증가했다.
전반적으로 동사의 석탄 판매량은 전분기 대비 개선됐고, 자체 생산 석탄의 원가는 뚜렷하게 하락했다.
전력 사업에서는 3분기 발전량이 뚜렷하게 증가했다.
1~3분기 발전량은 1,680억 kWh로 전년 동기비 7.6% 증가했고, 이중 3분기 발전량은 640억 kWh로 전년 동기비 14.4% 증가, 전분기 대비 31.6% 증가했다.
1~3분기 전력 판매량은 1,580억 kWh로 전년 동기비 7.8% 증가했고, 3분기 전력 판매량은 600억 kWh로 전년 동기비 14.9% 증가, 전분기 대비 32% 증가했다.
동사는 중국 석탄 산업의 선두 기업으로 실적과 경영이 온건하며 배당 수준도 업계에서 높은 수준을 유지하고 있기에 투자 매력이 높다고 판단된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 597.29억/614.74억/625.53억 위안으로 전년 대비 0.1/2.9/1.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.01/3.09/3.15위안으로 예상되며 PER은 13.6/13.2/12.9배다.
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