차이신증권은 진산오피스소프트웨어(688111.SH)가 3분기에도 안정적인 성장세를 유지했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 1~3분기 동사 매출은 36.27억 위안으로 전년 동기비 10.9% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 10.4억 위안으로 16.41% 증가했다.
3분기 매출은 12.14억 위안으로 전년 동기비 10.53% 증가, 전분기 대비 2.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.18억 위안으로 전년 동기비 8.33% 증가, 전분기 대비 10.15% 감소했다.
1~3분기 동사의 실적은 안정적으로 증가했고, 3분기에도 온건한 성장세를 유지했다.
특히 3분기에 동사는 연구개발에 4.54억 위안을 투자했는데, 이는 전년 동기비 26.64% 증가한 것이다.
동사의 개인 구독 사업은 계속 성장하고 있다. 3분기 동사의 국내 개인 오피스 서비스 구독 사업 매출은 7.62억 위안으로 전년 동기비 17.24% 증가했다.
월간 활성 이용자 증가 속도가 더 빨라졌고, 주요 상품의 월간 활성 설비 수도 6.18억 개로 전년 동기비 4.92% 증가했다.
WPS AI 2.0은 AI 작문 도우미, AI 독서 도우미, AI 데이터 도우미, AI 디자인 도우미 등 기능이 추가됐고, 이는 고객의 충성도와 유료화 전환 증가를 촉진했다.
기관 구독 사업 성장세는 둔화됐지만 동사 상품의 구독화와 AI화 발전 잠재력은 긍정적으로 판단된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 15억/18.54억/23.51억 위안으로 전년 대비 13.86/23.59/26.78% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.24/4.01/5.08위안으로 예상되며 PER은 82.93/67.1/52.93배다.
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