국태군안증권은 징천반도체(688099.SH)의 주력제품 매출 증가로 인한 3분기 수익성 호전을 주목하며 목표가 87.3위안과 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
동사의 3분기 매출액은 16.24억 위안으로 전년 동기 대비 7.7% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 2.31억 위안으로 전년 동기 대비 79.1% 증가했다.
특히 주력 T 시리즈 제품 매출액이 1~3분기 동안 전년 동기 대비 50% 이상 증가했다.
또한 Wi-Fi 6 칩과 SoC(시스템 온 칩)가 통합된 솔루션은 국내 통신사 시장에서 높은 점유율을 차지하며 본격적인 성장을 시작했다.
이 솔루션은 여러 통신사 입찰에서 셋톱박스용 SoC와 결합된 형태로 큰 성과를 거두었으며 2024년 판매량이 1000만 개를 돌파할 것으로 기대된다.
특히 동사가 개발한 6nm 신제품은 ARM V9 아키텍처와 자체 개발 에지 AI 기술을 활용해 성능을 대폭 개선했다.
이전 세대에 비해 CPU 성능은 60%, GPU 성능은 230% 향상됐으며 전력 소비는 50% 절감되었다.
4분기에는 산업 수요가 확대되면서 출하량이 증가할 것으로 예상되며 AIoT 제품군의 시장 침투율도 빠르게 증가할 것으로 보인다.
이를 감안하여 2024~26년 예상 주당순이익(EPS)을 각각 1.94/2.44/3.22 위안으로 제시한다.
searchmchina@searchmchina.com