민성증권은 난팡전력망(003035.SZ)의 에너지 절약 솔루션 서비스 사업의 무한한 성장 가능성을 지목하며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사는 중국 남방전력망유한회사 산하 에너지 절약 솔루션 서비스를 제공하는 자회사이다. 전력망 운영사 산하 기업으로 도시, 산업계, 기업을 대상으로 에너지 절약을 지원하는 종합 솔루션 서비스와 도시 조명 관리 사업, 전력 관련 컨설팅 서비스를 제공한다.
이중 동사는 기업을 대상으로는 신재생에너지 발전 시설의 설치 및 관리 서비스를 제공한다. 기업의 전기료 부담을 덜도록 분포식 태양광발전 설비를 건설한다. 지난해 분포식 태양광발전 설비 투자에만 약 35억 위안이 집행됐고 이를 통해 89만 킬로와트(kWh) 규모의 전력을 생산했다.
또한 의료기관, 학교 등 시설에 대해서도 에너지 절약 서비스를 제공한다. 주로 노후된 전력 공급 시스템을 보강하고 태양광발전 설비를 증설해 전력 수급 환경을 개선해주며 주로 3급 종합병원, 대학교 위주의 대규모 시설에 서비스를 제공하는 만큼 수익성 역시 동종 업계 경쟁사보다 높다는 장점이 있다.
이 외에도 발전소 운영에 관한 종합 컨설팅 서비스도 제공한다. 모회사 난방전력망유한회사가 가진 전력 관련 지식을 바탕으로 발전소의 운영 효율성을 증진하기 위한 종합 컨설팅, 솔루션 서비스 제공이 가능하다.
특히 중국 정부가 지속적으로 에너지 사용 효율성 향상에 주력하는 만큼 동사의 에너지 절약 솔루션 서비스를 찾는 고객의 수도 꾸준히 늘 것으로 보여, 동사의 실적 성장 기대감도 크기에 동사에 지속적인 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.22억/5.26억/6.34억 위안으로 전년 대비 35.8/24.7/20.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.11/0.14/0.17위안으로 예상되며 PER은 41/33/27배다.
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