민성증권은 중궈시뎬(601179.SH)을 송전 및 배전설비 선두기업이라고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사는 송전 및 배전설비 분야에 오랫동안 종사한 선두 기업으로 2022년 10월 시뎬그룹은 보유하고 있던 동사 주식 26.11억 주를 중국전기장비에 무상으로 양도했다.
동사와 XJ전기(000400.SZ)를 포함한 5개 상장사는 중국전기장비 산업의 주요 기업이 됐다.
동사의 주요 사업은 송전과 배전 및 제어 설비 사업이며, 주요 제품에는 110kV 및 그 이상 전압 등급의 고압 스위치, 변압기, 직류 송전 컨버터 밸브 등이 있다.
특고압 시장점유율은 업계 선두를 유지하고 있으며, 망 외 시장에서도 안정적으로 성장하고 있다.
이와 더불어 동사는 국제 사업에서도 우수한 진전을 보이고 있다.
동사는 ‘일대일로’ 공동 건설에 참여해 튀르키예 원전 프로젝트를 낙찰하며 원전 분야에서 새로운 진전을 보였다.
동사의 제품 사업은 이탈리아, 스웨덴, 아일랜드 등 국가로 확대됐고, 공정 사업은 요르단, 가나, 짐바브웨 등 국가까지 확대했다.
올해 2분기 동사의 총이익률은 19.83%까지 상승했는데, 이는 전분기 대비 1.98%p 상승한 것이다. 순이익률은 전분기 대비 0.18%p 상승한 5.59%를 기록했다.
중국에서 새로운 국유기업 개혁 행동이 전면 실시된 가운데 동사는 계속 국유기업 개혁의 3년 행동 계획에서 성과를 보이고 있으며 중장기 보상 시스템도 적극 추진하면서 인재의 적극성과 혁신 활력을 높이고 있다.
이를 통해 동사는 전체 사업을 위한 양호한 발전 추세를 형성할 수 있을 것이며 수익성도 계속 개선될 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 12.64억/19.93억/23.56억 위안으로 전년 대비 42.8/57.6/18.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.25/0.39/0.46위안으로 예상되며 PER은 32/21/17배다.
searchmchina@searchmchina.com