민성증권은 지펑자동차부품(603997.SH) 산하 자회사 그래머의 실적 개선을 기대하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
동사는 최근 공시를 통해 자회사 그래머가 4천만 달러의 초기 거래가에 APC LLC에 TMD LLC의 100% 지분을 매각할 계획이라고 밝혔다.
TMD 매각 이유는 주요 사업에 집중하고 기업의 핵심 경쟁력과 그래머 미국 수익성을 높이기 위해서라고 설명했다.
2023년 그래머는 순이익 0.22억 위안을 기록했다. 이중 TMD는 매출 18.48억 위안을 기록한 반면 2.63억 위안의 적자를 기록하며 그래머의 실적에 압박을 가했다.
올해 상반기 그래머는 0.35억 위안의 적자를 기록했고, 이 역시 TMD 적자의 영향이 컸던 것으로 분석된다.
이에 그래머는 적자 자산을 정리하며 사업 구조를 개선하기로 결정했다.
TMD가 매각된 후 그래머의 미주 지역 수익성과 재무 상황은 개선될 것이며, 이는 동사의 전체 수익성 향상에도 도움이 될 것이다.
동사는 그래머 인수의 효과를 서서히 보고 있으며, 신제품과 신규 고객이 빠르게 늘어나면서 글로벌 스마트 자동차 시트 선두 기업으로 성장할 수 있을 것이다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.67억/8.42억/11.58억 위안으로 전년 대비 -67.3/1163/37.5% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.05/0.67/0.91위안으로 예상되며 PER은 218/17/13배다.
searchmchina@searchmchina.com