국성증권은 국헌하이테크(002074.SZ)의 배터리 기술 업그레이드와 해외 시장 진출 확대를 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 상반기 동사의 매출액은 167.9억 위안으로 전년 대비 10.2% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.71억 위안으로 29.7% 증가했다.
상반기 판매 총이익률은 17.8%, 순이익률은 1.6%로 각각 2.5%포인트, 0.2%포인트 상승했다.
2분기 매출액은 92.86억 위안으로 전년 동기 대비 15.18% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.02억 위안으로 전년 동기 대비 51.35% 증가했다.
2024년 상반기 기준 전 세계 전기차 동력 배터리 수요는 364.6GWh로 전년 대비 22.3% 증가했다.
동기간 동사는 9GWh의 배터리를 출하해 전년 대비 38.2% 증가했으며 글로벌 시장에서 8위를 기록했다.
상반기 동력 배터리 시스템 매출은 117억 위안으로 11.7% 증가했으며 총이익률은 13.6%로 2.7%포인트 상승했다.
특히 유럽 자동차 제조사들을 대상으로 출하량이 증가했으며 상용차 및 대형 트럭 시장에서 성장을 이루었다.
2024 상반기 중국의 저장용 리튬 배터리 출하량은 116GWh로 전년 대비 41% 증가했다.
동사의 저장용 배터리 셀 출하량은 전 세계 7위를 기록했다.
상반기 저장용 배터리 시스템 매출은 43.4억 위안으로 4.6% 증가했으며 총이익률은 23.9%로 전년 대비 37%포인트 증가했다.
동사는 5C 초고속 충전 G-커트 배터리, 고니켈 삼원 원통형 ‘싱천’ 배터리, 그리고 전고체 기술이 적용된 ‘진스’ 배터리를 새롭게 발표했다.
G-커트 배터리는 9.8분 만에 80%, 15분 만에 90% 충전이 가능하며, ‘싱천’ 배터리는 높은 에너지 밀도와 긴 수명, 4C 고속 충전을 지원한다.
‘진스’ 배터리는 에너지 밀도가 350Wh/kg에 달하며, 한 번 충전으로 최대 1000km 주행이 가능하다.
동사의 배터리는 태국, 인도네시아, 베트남, 인도, 싱가포르, 미국, 캐나다, 유럽연합 등 다양한 국가로 수출되고 있다.
또한 독일, 인도네시아, 태국, 미국 실리콘밸리에서 배터리 팩 공장이 가동 중이며, 미국 시카고, 미시간, 슬로바키아, 아르헨티나, 모로코, 베트남 등지에서도 생산 공장 구축 되면서 해외 시장 라인이 확장되고 있다.
2024년 상반기 해외 시장 매출액은 55.3억 위안으로 전년 대비 80.5% 증가했으며 전체 매출의 32.9%를 차지하고 있다.
해외 매출의 총이익률은 21.1%로 중국 본토의 16.2%보다 높다.
2024~26년 예상 순이익은 각각 9.99억/ 14.89억/ 20.62억 위안으로 전년 대비 각각 6.4%/ 49.1%/ 38.5% 증가할 것으로 전망한다.
이에 따른 주가수익비율(PE)은 각각 32.8배/ 22.0배/ 15.9배이다.
searchmchina@searchmchina.com