궈신증권은 중국핵전(601985.SH)이 고온가스 냉각형 원자로에 대한 승인을 받았다는 점에 주목하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 374.41억 위안으로 전년 동기비 3.15% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 58.82억 위안으로 2.65% 감소했다.
신에너지 설비 설치 용량이 전년 동기비 증가하고 발전량이 증가하면서 동사의 매출이 증가했고, 원전 발전량이 줄고 신에너지 평균 전기료가 하락하면서 순이익은 감소했다.
상반기 동사의 누적 발전량은 1,052.95억 kWh로 전년 동기비 4.43% 증가했고, 온그리드 전력량은 992.95억 kWh로 전년 동기비 4.68% 증가했다.
이중 원전 발전량은 891.53억 kWh로 전년 동기비 1.24% 감소했고, 친환경 발전량은 161.42억 kWh로 52.87% 증가했다.
주목할 점은 8월 19일 국무원 상무회의에서 장쑤 쉬웨이 원자력 열 공급 발전소 1기 프로젝트가 승인됐다는 점이다.
이에는 2대의 화룽 1호(1208MW)와 1대의 고온가스 냉각형 원자로(660MW)가 포함되어 있다.
동사가 현재 건설 중이거나 승인을 받은 수량은 18대에 달한다.
프로젝트가 완공돼 가동된다면 매년 공업증기 3,250만 톤을 공급할 수 있을 것이며 최대 발전량은 115억 kWh 이상에 달할 것으로 예상된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 113.04억/123.25억/133.05억 위안으로 전년 대비 6.4/9/7.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.6/0.65/0.7위안으로 예상되며 PER은 18.3/16.8/15.5배다.
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