시난증권은 성우라이트(601799.SH)의 비용 통제가 효과적이었고 고객 구조도 계속 개선되고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 57.17억 위안으로 전년 동기 대비 29.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.94억 위안으로 전년 동기 대비 27.3% 증가했다.
총이익률은 20.1%로 전년 동기비 1.7%p 하락했고, 순이익률은 10.4%로 전년 동기비 0.2%p 하락했다.
2분기 매출은 33억 위안으로 전년 동기 대비 32.1% 증가, 전분기 대비 37% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 3.51억 위안으로 전년 동기비 33.6% 증가, 전분기 대비 44.8% 증가했다.
2분기 업계 승용차 판매량은 전년 동기비 2.5% 증가, 전분기 대비 10.7% 증가했다.
동사의 경우 업계 데이터를 크게 상회했는데, 이는 고객 판매량이 증가했기 때문이다.
이중 치루이의 경우 전년 동기비 39% 증가, 전분기 대비 8.6% 증가했고, 원제는 전년 동기비 588% 증가, 전분기 대비 2% 증가, 리샹은 전년 동기비 25.5% 증가, 전분기 대비 35.1% 증가, 웨이라이는 전년 동기비 144% 증가, 전분기 대비 90.9% 증가했다.
동사 고객 구조가 계속 개선되고 신에너지 전환이 계속 추진됐다.
2분기 총이익률은 20.4%로 전년 동기비 1.5%p 하락, 전분기 대비 0.8%p 상승했고, 순이익률은 10.6%로 전년 동기비 0.1%p 상승, 전분기 대비 0.5%p 상승했다.
뿐만 아니라 2분기 비용률은 8.24%로 전년 동기비 0.66%p 하락, 전분기 대비 2%p 하락했는데, 이는 동사가 계속 원가 절감 및 효율 향상을 추진하면서 비용 통제에 효과를 거둔 덕분이다.
향후 고객 판도는 더욱 넓어질 것이며 글로벌화도 더욱 빨라질 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 14.45억/17.11억/20.28억 위안으로 전년 대비 31.11/18.39/18.56% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 5.06/5.99/7.1위안으로 예상되며 PER은 23/19/16배다.
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