둥하이증권은 지펑자동차부품(603997.SH)의 승용차 시트 사업이 빠르게 성장 중이라고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 상반기 동사 매출은 110.06억 위안으로 전년 동기 대비 5% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.53억 위안으로 전년 동기 대비 36% 감소했다.
이중 지펑 부분 매출은 24.84억 위안으로 전년 동기비 52% 증가, 지배주주 귀속 순이익은 0.97억 위안으로 전년 동기비 14% 증가했다.
그래머의 매출은 86.25억 위안으로 전년 동기비 3% 감소했고, 0.35억 위안의 적자가 발생했다.
승용차 시트 사업을 보면 동사는 신세력 브랜드와 관련한 2개 프로젝트에서 지난해 상반기와 올해 4월에 양산을 실현했다.
올해 상반기 승용차 시트 제품 인도량은 8.9만 개에 달했고, 판매액은 8.97억 위안으로 전년 동기비 731% 증가했다.
여전히 0.23억 위안의 적자를 기록했지만 전년 동기 대비 적자 규모는 축소됐다.
자동차 송풍구의 상반기 매출은 1.66억 위안으로 전년 동기비 75% 증가했고, 차량용 냉장고도 올해 상반기 동사 매출에 기여하기 시작했다.
올해 들어 동사는 승용차 시트 사업에서 다수 주요 고객을 확보했고, 7월 말 기준 확보한 제정 공급처는 18개로 생명주기 전체 판매액은 840억~887억 위안에 달할 것으로 예상된다.
승용차 시트 사업이 빠르게 성장함에 따라 동사의 실적도 안정적인 증가세를 보일 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.09억/8.38억/11.34억 위안으로 전년 대비 51/172/35% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.24/0.66/0.9위안으로 예상되며 PER은 45/17/12배다.
searchmchina@searchmchina.com