개원증권은 마취 제품의 판매 호조로 상반기 실적이 호전된 언화제약(002262.SZ)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2024년 상반기 매출액은 27.63억 위안으로 전년 대비 15.13% 증가했으며 순이익은 6.29억 위안으로 15.46% 증가했다.
중추신경계 약물의 판매에 주력하고 있으며 수술 건수의 회복과 마취 약물 수요증가로 주력제품인 ‘Hydroxyrisua’와 ‘TRV130’의 매출이 호전되었다.
2024년 상반기 마취 제품의 매출액은 15.22억 위안으로 전체 매출의 55.09%를 차지하고 있다.
정신과 제품의 매출액은 5.95억 위안으로 전년대비 8.17% 증가했으며, 전체 매출의 21.55% 비중을 보였다.
2024년 상반기까지 동사는 18개의 신규 매장을 추가하여 총 매장수가 178개로 확대되었다.
신약 개발과 관련 현재 3상 임상 연구 프로젝트 1개와 2상 임상 연구 프로젝트 2개가 진행 중이다.
2024~26년 예상 순이익은 각각 11.81억/ 14.01억/ 16.68억 위안으로 전망하며 주당순이익(EPS)은 각각 1.17위안/ 1.39위안/ 1.66위안으로 예상한다.
현재 주가에 주가수익비율(PE)은 각각 22.6배/ 19.1배/ 16.0배이다.
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