핑안증권은 더예테크(605117.SH)를 가정용 태양광 저장 분야의 선두로 꼽으며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사의 주요 사업은 신에너지와 가전이며, 신에너지 제품은 주로 에너지 저장 인버터, 태양광 직렬식 인버터, 마이크로형 인버터, 에너지 저장 배터리 등을 취급한다.
가전제품 사업은 주로 열교환기, 제습기를 취급한다.
동사는 에너지 저장과 직렬식, 마이크로형 인버터 제품군을 보유하고 있으며, 산업 내에서 드물게 3종 제품 협력 성장을 실현한 인버터 기업이다.
가정용 에너지 저장 인버터는 동사 제품 중에서도 경쟁력이 가장 강한 제품이며 동남아, 남아프리카 등 신흥시장에서 출중한 실력을 보이고 있다.
2023년 동사 매출은 74.8억 위안으로 전년 동기비 26% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.91억 위안으로 18% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 18.8억 위안으로 전년 동기비 10% 감소했지만 전분기 대비로는 63% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.33억 위안으로 전년 동기비 26% 감소한 반면 전분기 대비로는 94% 증가했다.
또한 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 11.83억~12.83억 위안으로 전년 동기비 최대 1.53% 증가할 것으로 예상됐다.
해외 가정용 태양광 저장 수요가 폭발적으로 증가함에 따라 동사의 실적 성장 동력도 강해질 것이며, 이를 바탕으로 동사는 양호한 연간 실적을 거둘 수 있을 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 29.53억/36.87억/43.86억 위안으로 전년 대비 64.9/24.9/19% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 4.63/5.78/6.87위안으로 예상되며 PER은 20.9/16.7/14배다.
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