톈펑증권은 한남환경(600323.SH)이 웨펑환경보호를 인수하면서 고체폐기물 처리 산업의 1군 기업으로 성장할 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
7월 7일 동사는 중대 자산 구조조정 방안을 공시했는데, 이에 따르면 동사는 한란포산 자회사 한란홍콩을 통해 웨펑환경보호를 인수할 예정이다.
이번 거래가 완료되면 한란홍콩은 웨펑환경보호의 92.77%의 지분을 보유하게 되며, 나머지 지분은 웨펑환경보호의 기존 지배주주가 계속 보유하게 된다.
웨펑환경보호 인수 가격은 119.54억 HKD에 달할 것으로 예상된다.
2023년 말 기준 웨펑환경보호는 이미 33개의 쓰레기소각 프로젝트를 투자 운영 중이며 일일 쓰레기 처리량은 4.37만 톤에 달한다.
동사가 자회사를 통해 웨펑환경보호를 인수하면서 동사의 쓰레기 소각 규모는 A주 1위, 산업 내 3위에 오를 것이며, 고체폐기물 처리 산업에서 1군 기업의 자리를 더욱 공고히 할 수 있을 것이다.
양사는 경영 시너지, 자금 관리, 공급사슬 개선, 신사업 발전, 해외 프로젝트 개척 등 방면에서 협력을 강화하며 새로운 가치를 창출할 수 있을 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 17.14억/19.2억/20.78억 위안으로 전년 대비 19.92/12/8.24% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.1/2.35/2.55위안으로 예상되며 PER은 10.93/9.76/9.02배다.
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