A500 C300 기가디바이스(603986.SH), 재고 청산에 따른 제품 가격 상승 ‘목표가 101위안’ 

궈위안증권은 업계 재고 청산에 따른 제품 가격 상승을 기대하며 기가디바이스(603986.SH)에 투자의견 ‘매수’와 목표가 101위안을 제시했다.

한국 기업 삼성과 SK하이닉스가 DDR3 공급을 중단하고, 마이크론이 DDR3 생산력을 축소하면서 DRAM의 가격은 이미 상승하기 시작했다.

실제로 1분기 가격 상승폭은 20%에 달했다.

이번 가격 상승은 2025년까지 지속될 것으로 예상되며 비교적 큰 상승폭을 보일 것으로 예상된다.

동사는 자체 DRAM으로 대체하면서 총이익률이 계속 상승하고 있다.

노어 플래시 재고는 건강한 수준으로 회귀하고 있다.

2023년 하반기 소비전자 산업은 회복 단계에 접어들었고, 공급 측에서는 재고가 점차 정리됐다.

이에 따라 앞서 가격이 심각하게 하락했던 노어 플래시 가격은 반등했다.

올해 하반기에는 서버 출하량이 증가할 것으로 예상되며 서버 용량도 64MB에서 128MB로 상향되면서 노어 플래시의 판매량이 증가하고 가격도 상승할 것으로 예상된다.

동사 역시 업계 추세에 따라 제품 가격을 인상할 수 있을 것이며 이에 따라 실적이 회복될 것으로 전망된다.

2024~25년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.97억/17.52억 위안으로 전년 대비 580.7/59.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.64/2.63위안으로 예상되며 PER은 57/36배다.

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