A500 C300 기가디바이스(603986.SH), 노어 플래시&MCU 선두 ‘매수’ 

 화푸증권은 기가디바이스(603986.SH)를 노어 플래시와 MCU 부문의 선두기업이라고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

노어 플래시의 응용은 주로 휴대폰 모듈, 네트워크 통신, 디지털 셋톱박스, 자동차 전자 등 소비 분야에 사용된다.

자동차 전자, 스마트 웨어러블 기기 등 산업 수요가 계속 증가하면서 노어 플래시는 새로운 발전의 기회를 맞이하고 있다.

노어 플래시 선두기업에는 주로 대만계 기업과 중국 본토 기업이 있으며, 이중 동사는 2021년과 2022년에 세계 3위, 2023년에는 세계 2위를 차지했다.

동사는 16종의 용량 선택지를 제공하며 512Kb부터 2Gb까지 커버하고 있어 다양한 종류의 실시간 조작 시스템에 필요한 메모리 공간을 충족할 수 있다.

특히 최근에는 차량용 제품이 성장을 견인하고 있다.

이와 더불어 동사는 국내 32비트 MCU 선두 기업이며 차량용 시장에 진출하고 있다.

동사는 누적 15억 개 이상의 MCU 출하량을 기록 중이며, 46개 계열의 600여 개 제품 선택지를 제공하며 광범위한 커버리지로 중국 국내 선두의 입지를 공고히 지키고 있다.

지난해 12월 7일에는 완전 새로운 GD32A490 시리즈 고성능 차량용 MCU를 출시하면서 고주파, 대용량 등 우세를 바탕으로 자동차 전자 개발 수요를 만족시켰다.

이러한 점은 동사에게 산업 평균보다 높은 밸류에이션 프리미엄을 부여할 것이다.

2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.51억/15.51억/21.22억 위안으로 전년 대비 552/48/37% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.58/2.33/3.18위안으로 예상되며 PER은 59.9/40.6/29.7배다.

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