보험·증권·펀드 대규모 스와프(SFISF) 운용이 본격적으로 시작되면서 중국 증시에 대규모 유동성 자금이 유입될 가능성이 제기됐다.

13일 중국 증권시보에 따르면 최근 중국 인민은행이 제3차 ‘증권·펀드·보험회사 스왑 퍼실리티(SFISF)’ 운용을 재개하면서 10여 개 주요 증권사가 주식 매수를 완료했다.

궈렌민성증권 등 주요 증권사들은 상하이, 선전, 베이징 거래소에 상장된 증권을 포괄적으로 매수하며 SFISF 자금 집행을 마쳤다.

이 가운데 궈렌민성증권은 주로 안정적인 수익을 내는 고배당 자산과 시장 전반에 투자하는 광범위 상장지수펀드를 위주로 매입한 것으로 분석됐다.

지난 3일 3차 SFISF 운용 발표 이후 11일까지 궈렌민성증권을 시작으로 중신증권, CICC 등 다수 대형 증권사가 잇따라 주식 매수를 단행했다.

이번 3차 스왑 퍼실리티는 앞선 1·2차 운용 대비 자금 규모와 참여 기관 수 모두 대폭 확대되며 금융기관의 증시 안정화 역할이 한층 강해질 전망이다.

조달 비용 역시 크게 낮아졌다. 입찰 수수료율이 10bp로 1차 당시의 20bp 대비 절반 수준으로 하락했으며, 질권설정 환매조건부채권 금리 하락이 더해지면서 증권사의 종합 조달 비용이 대폭 절감됐다.

CICC는 3차 낙찰 증권사의 종합 조달 비용률이 기존 2% 안팎에서 1.5% 수준으로 하락한 것으로 추산했다.

비용 부담이 낮아진 만큼 증권사들의 제도 참여 의지가 더욱 강해졌고, 주식 포트폴리오 구축 속도 또한 한층 빨라지는 양상이다. 비용 하락과 맞물려 증권사들은 기존의 고배당주 외에도 자체 투자 성향에 맞춰 성장주도 함께 적절히 배치하고 있다.

한편 중국 42개 상장 증권사의 올해 3분기 말 기준 기타 지분상품 투자 규모는 총 8,300억 위안에 달하며, 이 중 고배당주 투자 규모는 약 3,000억 위안으로 추산된다.

기존 보유 물량과의 교체를 감안하더라도 이번 3차 SFISF 운용이 중국 본토 A주 시장에 상당한 규모의 추가 신규 자금을 유입시킬 것으로 관측된다.

중국 인민은행이 2024년 창설한 이 제도는 초기 총운용 한도가 5천억 위안으로 설정돼 있어 아직 추가 여력이 넉넉한 상태다.

이에 따라 향후 SFISF 추가 운용에 따른 대규모 자금 유입 기대감이 중국 증시에 강한 상승 동력을 제공할 것으로 기대된다.

대규모 SFISF 운용 본격화… 증시 자금 유입 기대