궈신증권은 중국동방항공물류(601156.SH)에 대해 3분기 안정적인 실적 성장을 실현했다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.

동사의 2026년 1~3분기 매출은 212.2억 위안으로 전년 동기 대비 23% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 21.5억 위안으로 7.5% 증가했다.

3분기 단일 매출은 69.7억 위안으로 전년 동기 대비 16.3% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 7.3억 위안으로 2.8% 증가했다.

3분기 물량과 가격의 동반 상승이 항공 운수 사업의 매출 고성장을 견인했다.

사업 부문별로는 2026년 3분기 항공 운수, 지상 종합 서비스, 종합 물류 솔루션 등 3대 사업의 매출이 전년 동기 대비 각각 31%, 7.2%, 2.5% 증가했다.

항공 운수 매출의 고성장은 운송력 확충과 운임 상승이 함께 작용한 결과다.

10월 기준 동사는 올해 B777 화물기 3대를 신규 도입해 화물기 규모를 21대로 늘렸다.

반면 종합 물류 솔루션 매출 성장세는 유럽의 150유로 이하 소형 화물 면세 정책 폐지로 국경 간 이커머스 수요가 타격을 받으면서 눈에 띄게 둔화됐다.

3분기 동사의 매출총이익률은 항공유 비용 상승 영향으로 전년 동기 대비 4.6%p 하락한 17%를 기록했다.

미국과 유럽의 소형 화물 면세 정책 폐지 및 지정학적 충격 속에서도 동사의 핵심 자원 가치와 중장기 성장 기반은 유지되고 있다.

궈신증권은 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익이 각각 28.8억 위안, 33.2억 위안, 37.1억 위안으로 전년 대비 각각 7.3%, 15.3%, 11.5% 증가할 것으로 예상했다.

중국동방항공물류(601156.SH) 3분기 실적 호조, ‘시장수익률 상회’