화안증권은 삼화(002050.SZ)에 대해 소폭의 매출 성장 회복세와 액체냉각 및 로봇 사업이 안정적인 성장세를 보이고 있다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 제어 및 열관리 부품의 글로벌 선도 기업으로서 제동 없는 기술 경쟁력을 바탕으로 사업 영역을 다각화하고 있다. 특히 액체냉각 제품과 로봇 실행기 부문에서의 가시적인 성과가 핵심 동력으로 작용하며 시장의 기대를 모으고 있다.
동사의 26년 3분기 주요 실적 및 2026~2028년 전망치는 다음의 표로 정리했다.
| 구분 | 주요 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 3분기 매출액 | 83.74억 위안 | 7.82% |
| 3분기 지배주주 귀속 순이익 | 10.23억 위안 | -9.64% |
| 연도 | 예상 매출액 | 매출액 증가율 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS(주당순이익) | PER(주가수익비율) |
| 2026년 | 339.89억 위안 | 9.6% | 46.32억 위안 | 14.0% | 1.10위안 | 32.12배 |
| 2027년 | 375.92억 위안 | 10.6% | 51.48억 위안 | 11.1% | 1.22위안 | 28.90배 |
| 2028년 | 415.78억 위안 | 10.6% | 57.25억 위안 | 11.2% | 1.36위안 | 25.98배 |
사업부문별 현황을 살펴보면, 제품 및 기술 측면에서 동사는 가전 및 자동차 부품의 전통적 강점을 바탕으로 전장화 및 지능화 트렌드에 적극 대응하고 있다.
액체냉각 분야에서는 일차측 미세채널 열교환기와 밸브류 부품이 글로벌 주요 난방 및 냉원 장비 제조사에 대량 공급되었다. 판형 열교환기와 밸브류 제품은 글로벌 주요 냉각분배장치(CDU) 제조업체와 국내외 클라우드 벤더(클라우드 서비스 기업)의 공급망에 본격적으로 진입하는 데 성공했다.
자동차 부품 분야에서는 통합형 제품의 매출이 지속적으로 향상되고 있으며 상용차, 에너지 저장, 무인 자율주행 등의 영역으로 응용처를 넓혀가고 있다.
로봇 분야에서도 생체 모방 로봇의 전기기계식 실행기 대량 납품과 생산 라인 램프업(생산량 확대)이 질서 있게 진행되고 있으며 생산 기지 건설에도 속도가 붙고 있다.
화안증권은 단기적으로는 주력 제어 및 열관리 부품이 안정적인 수요를 견인하겠지만, 중장기적으로는 액체냉각 제품과 로봇 실행기 부문의 본격적인 납품이 시작되며 새로운 실적 성장 동력을 제공할 것으로 내다봤다.