시난증권은 망고엑설런트미디어(300413.SZ)에 대해 AIGC(생성형 인공지능) 기술 경쟁력 강화에 따른 수익성 회복 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 프리미엄 자체 제작 예능 및 드라마 라인업을 기반으로 핵심 경쟁력을 굳건히 다지고 있다. 특히 자체 AI 모델을 접목한 콘텐츠 혁신이 신규 수익을 창출하는 핵심 동력으로 작용하고 있다.
동사의 2026년 3분기 누적 및 단독 실적과 2026~2028년 실적 전망치는 다음의 표로 정리했다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 93.51억 위안 | 3.18% | 2.13억 위안 | -79.01% |
| 2026년 3분기 단독 | 31.58억 위안 | 1.87% | 0.12억 위안 | -95.42% |
| 연도 | 예상 매출액 | 매출액 증가율 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 | 144.77억 위안 | 4.80% | 3.65억 위안 | -70.23% | 0.20위안 | 168배 |
| 2027년 | 152.46억 위안 | 5.31% | 9.08억 위안 | 148.51% | 0.49위안 | 68배 |
| 2028년 | 160.93억 위안 | 5.56% | 11.36억 위안 | 25.11% | 0.61위안 | 54배 |
회원 수익 인식 지연과 0.73억 위안 규모의 공정가치 변동 손실이 이익을 압박했으나, 3분기 매출총이익률은 22.25%로 전분기 대비 5.45%p 반등했다.
사업부 측면에서 콘텐츠 부문은 풍부한 지식재산권(IP)과 탄탄한 제작 역량을 바탕으로 시장 수요를 주도하고 있다. ‘거서우’, ‘성펑’, ‘다정탄’ 등 기존 인기 예능 시리즈가 안정적인 시청률을 확보한 가운데, 신규 예능 ‘런던허훠런’ 등을 연달아 선보이며 라인업을 다각화했다.
드라마 부문은 흥행작 ‘위덴추’에 이어 ‘허푸둥저우다오’, ‘밍웨루’ 등 대작 중심의 편성을 통해 4분기 유료 회원 가입을 늘릴 계획이다.
차세대 핵심 사업인 AIGC 부문은 대형 모델과 영창 플랫폼을 활용해 콘텐츠 기획부터 제작, 상업화에 이르는 전 과정을 혁신하고 있다.
최초의 프리미엄 AI 장편 드라마 ‘후서유기’를 주요 방송망 황금 시간대에 편성했으며, 넷플릭스 등 해외 플랫폼 배급을 추진 중이다. 이를 바탕으로 AIGC 전용 브랜드 ‘잉촹극장’을 출범시켜 애니메이션과 여성향 대작 등 다채로운 IP를 지속 공급할 예정이다.