카이위안증권은 신화에너지(601088.SH)에 대해 석탄 주력 사업의 안정적인 수익성과 석탄화학 사업의 실적 개선세에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 석탄 가격 상승과 석탄화학 부문의 대폭적인 실적 성장에 힘입어 3분기 매출과 순이익이 동반 상승하는 견조한 실적을 달성했다.
동사의 2026년 3분기 누적 및 단독 실적과 2026~2028년 전망치는 다음의 표로 정리했다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 2,960.31억 위안 | 9.0% | 444.03억 위안 | 3.8% |
| 2026년 3분기 단독 | 1,066.93억 위안 | 10.9% | 156.88억 위안 | 3.2% |
| 연도 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 | 622.31억 위안 | – | 2.87위안 | 17.2배 |
| 2027년 | 636.95억 위안 | 2.35% | 2.94위안 | 16.8배 |
| 2028년 | 672.98억 위안 | 5.66% | 3.10위안 | 15.9배 |
석탄 사업 부문은 석탄 가격 상승에 힘입어 수익성이 개선됐다.
3분기 상품석탄 생산량과 판매량은 각각 1.32억 톤, 1.60억 톤으로 전년 동기 대비 각각 0.2% 증가, -2.8% 감소를 기록했다.
석탄 부문 매출과 비용, 매출총이익은 각각 755.70억 위안, 521.99억 위안, 233.71억 위안으로 전년 동기 대비 각각 7.67%, 4.55%, 15.34% 증가했다. 이에 따라 매출총이익률은 30.93%로 전년 동기 대비 2.06%p 상승했다.
석탄화학 부문은 화학제품 가격 상승으로 실적이 대폭 개선됐다.
3분기 화학제품 총판매량은 116.60만 톤으로 전년 동기 대비 47.97% 증가했다.
석탄화학 부문 매출과 매출총이익은 각각 90.15억 위안, 24.42억 위안으로 전년 동기 대비 92.26%, 1,465.38% 급증했다. 매출총이익률은 27.09%를 기록하며 전년 동기 대비 23.76%p 대폭 상승했다.
신규 프로젝트도 차질 없이 진행 중이다.
신장 훙샤취안 2호 노천탄광이 연간 1,000만 톤 규모의 안전생산허가증을 취득하며 1기 공정이 정식 투입됐다.
바오터우 석탄 올레핀 업그레이드 시범 프로젝트의 공기분리장치는 9월 준공됐다.
또한 자회사 신장에너지가 석탄 가스화 업체 지분 50%를 인수해 완전 자회사로 편입할 예정이다.