궈신증권은 신지에너지(601918.SH)에 대해 석탄·전력 일체화 구조 정착과 전력 사업 호조에 주목하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2026년 1~3분기 동사의 누적 매출액은 127.2억 위안으로 전년 동기 대비 41.2% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.5억 위안으로 18.3% 증가했다.
3분기 단독 매출액은 48.3억 위안으로 전년 동기 대비 51.1% 증가, 전분기 대비 12.8% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 5.3억 위안으로 전년 동기 대비 4.7% 감소, 전분기 대비 20.8% 감소했다.
동사의 2026년 3분기 실적 현황 및 주요 운용 지표, 2026~2028년 지배주주 귀속 순이익 전망치는 다음 표와 같다.
| 구분 | 2026년 3분기 실적 및 지표 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 3분기 단독 매출액 | 48.3억 위안 | +51.1% | +12.8% |
| 3분기 지배주주 귀속 순이익 | 5.3억 위안 | -4.7% | -20.8% |
| 상품석탄 생산량 | 470만 톤 | -0.9% | -10.6% |
| 상품석탄 판매량 | 477.9만 톤 | -5.1% | -10.3% |
| 석탄 대외 판매량 | 242.1만 톤 | -22.2% | -27.9% |
| 톤당 판매가 | 630위안 | +117위안 | +56위안 |
| 톤당 마진 | 256위안 | +70위안 | +32위안 |
| 발전량 | 85.2억 kWh | +95% | +34% |
| 전력망 공급량 | 80.4억 kWh | +96% | +34% |
| 평균 전력망 공급가 | 0.376위안/kWh | +1.3% | +1.2% |
| 연도 | 예상 지배주주 귀속 순이익 |
| 2026년 | 23.9억 위안 |
| 2027년 | 25.3억 위안 |
| 2028년 | 26.2억 위안 |
부문별 사업 현황을 살펴보면 석탄 사업은 석탄 평균 판매 가격 상승에 힘입어 이익이 증가했으나, 전체 판매량 감소가 실적 탄력성에 영향을 미쳤다.
3분기 상품석탄 생산량은 470만 톤으로 전년 동기 대비 0.9% 감소, 전분기 대비 10.6% 감소했다.
판매량은 477.9만 톤으로 전년 동기 대비 5.1% 감소, 전분기 대비 10.3% 감소했으며, 대외 판매량은 242.1만 톤으로 전년 동기 대비 22.2% 감소, 전분기 대비 27.9% 감소했다.
반면 톤당 판매가는 630위안으로 전년 동기 대비 117위안 상승, 전분기 대비 56위안 상승했고 톤당 마진 역시 256위안으로 전년 동기 대비 70위안, 전분기 대비 32위안 각각 상승했다.
전력 사업 부문은 3분기 발전량과 전력 가격이 동반 상승하며 석탄·전력 일체화 구조가 완성 단계에 진입했다.
신규 발전 설비 가동에 따라 3분기 발전량과 전력망 공급량은 각각 85.2억 kWh(킬로와트시), 80.4억 kWh를 기록해 전년 동기 대비 각각 95%, 96% 폭증했고 전분기 대비로도 각각 34%, 34% 증가했다.
평균 전력망 공급 가격은 kWh당 0.376위안으로 전년 동기 대비 1.3% 상승, 전분기 대비 1.2% 상승했다.