화타이증권은 동아아교(000423.SZ)에 대해 아교 품목의 확대와 녹용 등 건강 소비재 등으로 사업 영역을 확장함에 따라 투자의견 ‘비중확대’와 목표가 74.94위안을 제시했다.
동사의 2026년 1~3분기 누적 매출액은 49.4억 위안으로 전년 동기 대비 4% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익은 13.3억 위안으로 전년 동기 대비 4% 증가했다.
3분기 매출액은 17.9억 위안으로 전년 동기 대비 4% 증가했다.
지배주주 귀속 순이익은 4.7억 위안으로 전년 동기 대비 2% 증가했다.
아교 시리즈 제품의 1~3분기 매출액은 안정적인 성장을 기록했다.
아교블록 및 아교시럽 등 의약품 매출이 전년 동기 대비 안정적인 흐름을 보인 가운데 아교케이크 매출이 증가했다.
아교분말, 아교대추, 황가위장 등의 제품 매출액은 가파른 성장세를 나타냈다.
업계의 일시적 압박 속에서도 아교 시리즈 제품의 2026년 한 해 매출은 한 자릿수 성장이 예상된다.
향후 업황 회복과 소비 반등, 품목 다변화에 힘입어 2027년에는 두 자릿수 성장에 재진입할 것으로 전망된다.
나아가 동사는 ‘의약품+건강 소비재’의 투트랙 전략을 심화하며 아교 리더에서 대형 자양강장제 선도 기업으로 진화하고 있다.
이에 따라 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.2억 위안, 21.1억 위안, 23.0억 위안으로 예상된다.
같은 기간 EPS는 각각 2.99위안, 3.29위안, 3.59위안이다.
PER은 각각 25.0배, 22.7배, 20.9배다.
| 구분 | 실적 및 지표 | 전년 동기 대비 (YoY) |
| 1~3분기 누적 매출액 | 49.4억 위안 | +4% |
| 1~3분기 누적 순이익 | 13.3억 위안 | +4% |
| 3분기 매출액 | 17.9억 위안 | +4% |
| 3분기 순이익 | 4.7억 위안 | +2% |
| 2026년 순이익 (전망) | 19.2억 위안 | – |
| 2027년 순이익 (전망) | 21.1억 위안 | – |
| 2028년 순이익 (전망) | 23.0억 위안 | – |