시부증권은 해외 기지를 통한 성장 가능성 확대와 고성능 및 비도로용 타이어를 통한 구조적 업그레이드로 새륜(601058.SH)이 세계 1선 기업으로 도약할 것으로 기대하며 투자의견 매수를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 타이어 생산량과 판매량은 전년 동기 대비 각각 15.7%, 14.99% 증가했다.
멕시코와 인도네시아 기지의 가동률이 지속적으로 상승하고 있으며, 이집트 생산력 확대 프로젝트가 추진됨에 따라 동사는 새로운 생산력 확장 주기에 진입했다.
2026년 상반기 동사의 해외 매출은 152.4억 위안으로 전체 매출의 76%를 차지했다. 해외 총이익률은 27.3%로 국내보다 약 1.7%p 높았다.
해외 현지화 제조 능력과 글로벌 채널 네트워크는 신규 생산력 소화를 뒷받침하고 있다.
동사는 완벽한 제품 구조를 구축했으며, 리퀴드 골드 타이어와 49~63인치 초대형 공학용 타이어를 통해 고성능 및 고부가가치 영역으로 확장하고 있다.
기술, 인증, 채널을 통해 종합적인 경쟁 장벽을 구축 중이다.
동사의 경쟁력은 단일 저원가가 아닌 글로벌 생산력, 채널, 제품, 연구개발의 4위일체 경영 체계에 있다.
동사는 2,200여 개의 대리점과 10만 개 이상의 매장을 운영 중이다.
향후 성장은 멕시코, 인도네시아의 가동률 상승 및 이집트의 대규모 증설, 국내 프로젝트 추진과 함께 고가 제품 비중 확대에 따른 구조적 개선이 이끌 것으로 전망된다.
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 44.35억/55.46억/66.92억 위안으로 예상되며 PER은 9.2/7.3/6.1배다.
| 구분 | 2026년 상반기 수치 / 비율 | 전년 동기 대비 증감률 | 비고 |
| 타이어 생산량 | – | +15.70% | – |
| 타이어 판매량 | – | +14.99% | – |
| 해외 매출액 | 152.4억 위안 | – | 전체 매출의 76.00% 차지 |
| 해외 총이익률 | 27.30% | – | 국내 대비 약 +1.70%p 높음 |
| 대리점 수 | 2,200여 개 | – | – |
| 운영 매장 수 | 10만 개 이상 | – | – |
| 구분 | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 44.35 | 55.46 | 66.92 |
| PER (배) | 9.2 | 7.3 | 6.1 |