췬이증권은 3자 배정 유상증자를 통해 AI 광연결 및 해양 사업 투자를 확대하는 강소형통광전자(600487.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

9월 25일 동사는 66억 위안 규모의 유상증자 계획을 발표했다.

조달 자금 중 약 31억 위안은 차세대 광섬유, AI 광연결, CPO 첨단 패키징 등 광통신 사업에 투입되며, 약 16억 위안은 해양 관련 에너지 사업에, 약 20억 위안은 유동성 자금 보충에 사용할 예정이다.

이번 유상증자를 통한 차세대 광섬유 및 CPO 분야 투자는 동사가 AI 광연결 등 분야에서 장기적인 경쟁력을 유지하는 데 도움이 될 것으로 전망된다.

2026년 상반기 동사의 매출은 9.25억 위안으로 전년 동기 대비 351.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.07억 위안으로 전년 동기 대비 1,212.2% 증가했다.

AI 대형언어모델의 발전으로 데이터센터 연결용 광섬유 및 광케이블 수요가 지속적으로 증가하면서 광섬유 시장 가격이 바닥을 탈출했다.

업계 데이터에 따르면 2025년 저점 이후 광섬유 가격은 일반적으로 100% 이상 상승했으며, 이번 가격 상승세는 멀티모드 광섬유 업스트림 공급 부족에 의해 주도되어 2027년까지 지속될 것으로 예상된다.

동사의 상반기 실적 고성장은 AI 발전과 데이터센터 자본지출 확대에 따른 AI 데이터센터용 광섬유 및 드론용 특수 광섬유의 물량과 가격 동반 상승에서 비롯됐다.

향후 북미 고객사와의 AI 관련 장기 계약 협력이 추진됨에 따라 실적 고성장세가 유지될 것으로 전망된다.

동사는 AI 첨단 광섬유 센터 건설도 가속화하고 있다.

심리스 광섬유는 저지연, 넓은 주파수 대역, 저손실, 저비선형 효과 등의 장점을 가져 AI 분야에 적합하다.

동사는 2025년 심리스 광섬유 케이블링 관련 핵심 기술에서 큰 진전을 이루어 중국유통과 함께 국내 최초의 상용 공심 광케이블 노선을 개통했다.

또한 초저손실 심리스 광섬유, 다중 코어 광섬유, 고성능 멀티모드 광섬유에 집중하는 AI 첨단 광섬유 소재 연구개발 및 제조센터 증설 프로젝트를 추진 중이며, 이는 2026년 내 완공되어 AI 분야 납품 능력을 향상시킬 것으로 기대된다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 52억, 65.83억, 81.93억 위안으로 전년 대비 94.03%, 26.59%, 24.45% 증가할 것으로 예상된다.

같은 기간 EPS는 각각 2.2위안, 2.78위안, 3.46위안으로 예상되며 PER은 27배, 21배, 17배다.

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강소형통광전자(600487.SH) AI 광연결 및 해양 사업 투자 확대, ‘매수’