화신증권은 푸만전자(300671.SZ)에 대해 LED 드라이버 IC 매출 고성장세 지속 및 제품 구조 최적화에 따른 수익성 회복세를 주시해야 한다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
푸만전자의 2026년 상반기 매출은 6.78억 위안으로 전년 동기 대비 1.04% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 0.91억 위안을 기록해 흑자전환했다.
2분기 매출은 4.09억 위안으로 전분기 대비 51.94%, 전년 동기 대비 90.95% 늘었고, 지배주주 귀속 순이익은 0.7억 위안으로 전분기 대비 241.7% 급증하며 실적 개선을 주도했다.
집적회로 사업의 가동률은 83.95%에서 98.07%로 상승했다.
| 사업부 구분 | 2026년 상반기 매출액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) | 총마진율 (%) |
| LED 조명 및 제어·드라이버 IC | 3.02 | 145.41% | 31.01% |
| 전원관리 IC | 1.7 | 15.56% | 33.80% |
| MOSFET IC | 0.69 | -23.01% | – |
| 기타 IC | 1.36 | 144.74% | – |
푸만전자는 AI 서버 전원관리, 신에너지, 로봇, 5G/6G 통신 등 고부가가치 분야로 연구개발 및 사업 영역을 확대하고 있다.
IPM, IGBT, MOSFET, 모터 드라이버 IC 등 차세대 제품 라인업을 강화하고 독자적인 패키징·테스트 역량을 활용해 가격 경쟁력과 대응 속도를 높이고 있으며, 다운스트림 수요 회복과 반도체 국산화 기조에 맞춰 성장세를 지속할 전망이다.
| 실적 항목 | 2026년 (전망) | 2027년 (전망) | 2028년 (전망) |
| 매출액 (억 위안) | 13.55 (59.0%) | 16.42 (21.1%) | 19.69 (19.9%) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 1.84 (흑자전환) | 2.25 (22.5%) | 2.77 (23.1%) |
| EPS (위안) | 0.82 | 1.01 | 1.24 |
| PER (배) | 66.6 | 54.3 | 44.1 |
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