산시증권은 쿤룬완웨이에 대해 AI 응용 서비스 사업이 강한 성장세를 기록 중이라 평가했다. 동사는 산시증권으로부터 투자의견 ‘매수’를 유지받았다.

동사는 국내 AI 솔루션 분야 주도주로 강력한 기술 경쟁 우위를 확보했다. 글로벌 시장 내 AI 플랫폼 생태계 확장에 따른 장기 성장 동력도 확보했다.

동사의 2026년 상반기 매출은 53.59억 위안으로 전년 동기 대비 43.55% 증가했다.

이 중 해외 매출은 52.03억 위안으로 51.21% 급증했다. 지배주주 귀속 순이익은 10.88억 위안으로 227.17% 늘었다.

2분기 매출은 27.89억 위안으로 41.63% 늘었다. 지배주주 귀속 순이익은 19.75억 위안을 기록해 흑자 전환에 성공했다.

2026년 상반기 실적 현황

AI 기술의 상용화 진전에 힘입어 고성장세를 유지했다.

상반기 오페라 플랫폼의 광고 매출은 20.33억 위안으로 41.93% 증가했다.

숏폼 드라마 플랫폼 매출은 15.35억 위안으로 163.28% 급증했다. 검색 사업 매출은 8.3억 위안으로 20.12% 늘었다.

2026년 상반기 주요 사업별 매출

상반기 순이익 급증은 자회사 아이제커신의 지분 파이낸싱에 따른 14.79억 위안 규모의 비경상 투자수익이 반영된 결과다.

제품 및 기술 전략 측면에서 동사는 4+3 AGI 전략을 통해 기술 고도화와 글로벌 상용화에 박차를 가하고 있다.

비디오 모델, 음악·오디오 모델, 게임 월드 모델, 텍스트·멀티모달 모델 등 4대 SOTA 모델을 기반으로 AI 숏폼 드라마, AI 음악, AI 게임 등 3대 AI 네이티브 플랫폼을 구축 중이다.

또한 대규모 컴퓨팅 GPU 칩 기업 아이제커신과 로봇 기업 리만동력을 독립적으로 육성해 AI 모델과 응용을 잇는 신성장 동력 확보에도 매진하고 있다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 114.76억 위안, 138.38억 위안, 161.45억 위안으로 전년 대비 각각 40%, 20.6%, 16.7% 증가할 것으로 예상된다.

지배주주 귀속 순이익은 각각 -3.59억 위안, 0.94억 위안, 5.39억 위안으로 전년 대비 각각 77.5%, 126.3%, 471.1% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 -0.28위안, 0.07위안, 0.42위안으로 예상된다. PER은 각각 -154.1배, 585.6배, 102.5배다.

2026~2028년 실적 전망

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A500 C300 쿤룬완웨이(300418.SZ) AI 응용 서비스 강한 성장세, ‘매수’